Μέθοδοι αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων

Η πιο σημαντική ιδιοκτησία των χρημάτων που επενδύονται σε οποιαδήποτε επιχείρηση είναι η δυνατότητα να φέρει ένα επιπλέον εισόδημα στον ιδιοκτήτη. Ωστόσο, δεν είναι δυνατόν κάθε έργο να έχει κέρδος. Η αποδοτικότητα των επενδύσεων είναι μια κατηγορία, η ουσία της οποίας έγκειται στη συμμόρφωση του σχεδίου με τα συμφέροντα, τους στόχους των ανθρώπων που συμμετέχουν σε αυτό.

Το θέμα της αξιολόγησης των περιπτώσεων στις οποίες επενδύονται οι επενδύσεις είναι πολύ σημαντικό. Για να αποφασίσετε για μακροπρόθεσμες επενδύσεις, πρέπει να έχετε χρήσιμες πληροφορίες που θα πρέπει να επιβεβαιώνουν τα ακόλουθα σημεία:

Τα επενδυμένα χρήματα δεν θα χαθούν και στο μέλλον ο ιδιοκτήτης θα επιστραφεί πλήρως.

Το κέρδος που κερδίζεται θα πρέπει να αντισταθμίζει την άρνηση χρήσης των χρημάτων που είχαν χρησιμοποιηθεί στο παρελθόν.

Τα κριτήρια και οι μέθοδοι αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων επιτρέπουν μια βαθιά ανάλυση του έργου.

Το κύριο πρόβλημα της λήψης αποφάσεων σχετικά με τις επενδύσεις είναι η ανάγκη αξιολόγησης του σχεδίου.

Τα κύρια κριτήρια και οι μέθοδοι αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων.

Η ανάγκη αξιολόγησης του επενδυτικού σχεδίου είναι να παρέχει στον επενδυτή τις απαραίτητες πληροφορίες που θα χρησιμοποιήσει για να αποφασίσει εάν θα επενδύσει στο έργο ή θα το καθυστερήσει.

Τα κριτήρια αξιολόγησης των έργων είναι αρκετά πολλά, αλλά μεταξύ της υπάρχουσας ποικιλίας υπάρχουν δύο βασικά: οικονομικά και οικονομικά κριτήρια. Κάθε ένα από αυτά είναι αμοιβαία συμπληρωματικό.

Το οικονομικό κριτήριο προϋποθέτει την ανάλυση της ρευστότητας, της φερεγγυότητας του έργου. Το οικονομικό κριτήριο είναι κατά πρώτο λόγο η πιθανή ικανότητα του έργου να διατηρήσει την αξία των κεφαλαίων που επενδύθηκαν νωρίτερα. Η οικονομική αξιολόγηση των επενδύσεων πραγματοποιείται με τη χρήση στατικών και δυναμικών μεθόδων.

Για στατικές μεθόδους συμπεριλαμβάνουν υπολογισμούς τέτοιων δεικτών όπως ένα απλό ποσοστό απόδοσης και μια χρονική περίοδο αποπληρωμής των επενδύσεων και σε δυναμικούς - τον εσωτερικό συντελεστή απόδοσης και την τρέχουσα αξία των επενδυτικών πόρων.

Δυναμικές μέθοδοι είναι πιο τέλεια και ακριβή, αλλά, παρόλα αυτά, στην καθαρή τους μορφή μπορούν να χρησιμοποιηθούν μόνο σε μια τέλεια αγορά. Εάν πληρούνται οι προϋποθέσεις ελλιπούς πληροφόρησης και αβεβαιότητας, τότε πρέπει να τροποποιηθούν τα κριτήρια. Ένα σημαντικό πρόβλημα που μπορεί να προκύψει κατά την εφαρμογή των κριτηρίων για την προεξόφληση των ταμειακών ροών είναι η επιλογή του προεξοφλητικού επιτοκίου. Τα πιο συνηθισμένα μεταξύ τους είναι: το ποσοστό στις επενδύσεις που είναι ασφαλείς. οι τόκοι επί του κεφαλαίου (δανειοληψία), η σταθμισμένη μέση τιμή του κεφαλαίου.

Για να εκτιμηθεί η οικονομική αποδοτικότητα των επενδυτικών σχεδίων μπορεί να χρησιμοποιεί διαφορετικές μεθόδους υπολογισμού των επενδύσεων και οικονομικοί δείκτες για να κρίνει τη σκοπιμότητα των επενδύσεων και οικονομικά οφέλη της επένδυσης πάνω από ένα άλλο. Το σύνολο των μεθόδων που χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση της αποτελεσματικότητας της επένδυσης, είναι κοινό να διαιρείται σε δυναμική (λαμβάνοντας υπόψη τον παράγοντα χρόνου) και στατική (λογιστική). Αυτές οι μέθοδοι επιτρέπουν την πραγματοποίηση διαφόρων τύπων επενδυτικών υπολογισμών, οι οποίοι χρησιμοποιούνται για μια συνολική αξιολόγηση ενός επενδυτικού σχεδίου.

Στατικές μέθοδοι οι εκτιμήσεις βασίζονται στην υπόθεση ίσης σημασίας των εσόδων και εξόδων των επενδυτικών δραστηριοτήτων. Ο περιορισμός αυτών των μεθόδων είναι ότι ο παράγοντας χρόνου δεν λαμβάνεται υπόψη στους υπολογισμούς, επομένως οι στατικές μέθοδοι είναι οι λιγότερο επίπονες και απλές.

Στατικές μέθοδοι περιλαμβάνουν: 1. Η μέθοδος του λογιστικού ποσοστού απόδοσης Ο συντελεστής κέρδους είναι ο λόγος του μέσου ετήσιου κέρδους προς τον συνολικό όγκο του επενδυτικού κόστους

Ο ρυθμός απόδοσης της επένδυσης μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να συγκρίνει την αποτελεσματικότητα των επενδυτικών σχεδίων με εναλλακτικές επενδυτικές επιλογές. Ένα επενδυτικό σχέδιο μπορεί να θεωρηθεί επωφελές εάν ο συντελεστής απόδοσης του δεν είναι μικρότερος από το ποσοστό απόδοσης της εναλλακτικής χρήσης του κεφαλαίου.

2. Μέθοδος καθορισμού της περιόδου απόσβεσης Η περίοδος αποπληρωμής (PP) είναι μια χρονική περίοδος κατά την οποία πραγματοποιείται πλήρης απόδοση της επένδυσης μέσω των εσόδων από το έργο.

Δυναμική Οι μέθοδοι βασίζονται στη θεωρία των ταμειακών ροών και λαμβάνουν υπόψη τον παράγοντα χρόνου. Αυτές οι μέθοδοι εκτίμησης προϋποθέτουν ότι τα εισπράξεις και οι πληρωμές που προκύπτουν σε διαφορετικές χρονικές στιγμές πρέπει να φτάνουν σε ένα μόνο σημείο, εξασφαλίζοντας τη συγκρισιμότητά τους. Στην οικονομική και χρηματοοικονομική ανάλυση, μια πράξη έκπτωσης χρησιμοποιείται για να μεταφέρει τις ταμειακές ροές σε ένα μόνο χρονικό σημείο. Έκπτωση - είναι να φέρει τις μελλοντικές ταμειακές ροές στην τρέχουσα περίοδο, λαμβάνοντας υπόψη την αλλαγή στην αξία του χρήματος με την πάροδο του χρόνου, με βάση το καθορισμένο επιτόκιο όπου PV είναι η τρέχουσα αξία της ταμειακής ροής, χιλιάδες ρούβλια? FV - η μελλοντική αξία των ταμειακών ροών, χιλιάδες ρούβλια? r - προεξοφλητικό επιτόκιο (τιμή κεφαλαίου),%. t είναι ο αριθμός έτους.

Οι δυναμικές μέθοδοι περιλαμβάνουν: 1. Η μέθοδος της καθαρής παρούσας αξίας (NPV) Αυτή η μέθοδος σας επιτρέπει να συγκρίνετε το ποσό της επένδυσης στο έργο με το συνολικό ποσό των καθαρών εισροών προεξόφλησης που δημιουργούνται κατά τη διάρκεια της προβλεπόμενης επενδυτικής περιόδου.

Η υπολογιζόμενη NPV σας επιτρέπει να σχεδιάσετε ορισμένα συμπεράσματα: Εάν NPV> 0, τότε το έργο θα επιστρέψει το αρχικό κόστος, θα παρέχει ένα κέρδος για ένα δεδομένο επιτόκιο r, καθώς και ένα αποθεματικό ίσο με την αξία του ΚΠΑ, σε αυτή την περίπτωση, το έργο θα πρέπει να λάβει? Εάν NPV = 0, το επενδυτικό σχέδιο θα πληρώσει για τις δαπάνες, αλλά δεν θα φέρει έσοδα, επειδή το έργο είναι αποδεκτή ή όχι δεκτές κατά τη διακριτική ευχέρεια του επενδυτή (priyant δυνατόν να αυξηθεί η εσωτερική αξία της εταιρείας)? Εάν η NPV r. Το κριτήριο αυτό είναι επίσης καλό, γιατί λαμβάνει υπόψη όχι μόνο την κερδοφορία της αγοράς, αλλά και να δώσει περαιτέρω επενδύσεις. Για τον υπολογισμό της ΔΕΑ και τα κριτήρια MIRR πιο αποτελεσματικά και με τη μεγαλύτερη ακρίβεια επιτρέπουν ενσωματωμένη λειτουργία IRR MIRR και εφαρμογή του Microsoft Office - MC Excel.

4. Η μέθοδος δείκτη κερδοφορίας (PI) Ο δείκτης κερδοφορίας είναι ένας σχετικός δείκτης που χαρακτηρίζει πόσες μονάδες προεξοφλημένων χρηματικών εισπράξεων εμπίπτουν στη μονάδα των αναμενόμενων πληρωμών:

όπου PI - δείκτης κερδοφορίας, μετοχές μονάδων. Η υπολογιζόμενη PI επιτρέπει να συναχθούν τα συμπεράσματα: Εάν PI> 1, τότε τα προεξοφλημένα έσοδα για το έργο υπερβαίνουν τις εκτιμώμενες πληρωμές, συνεπώς, το έργο πρέπει να γίνει αποδεκτό. Εάν PI = 1, τότε NPV = 0 και οι επενδύσεις δεν αποφέρουν εισόδημα, στην περίπτωση αυτή ο επενδυτής επιλύει ανεξάρτητα το ζήτημα της επένδυσης του έργου. Εάν το PI είναι PP. Το DPP καθώς και το PP δεν πρέπει να υπερβαίνουν τη διάρκεια ζωής του έργου (n), διαφορετικά το έργο δεν είναι αποδεκτό.

Μέθοδοι και αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων

Με σύγχρονες μεθόδους αξιολόγησης της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων είναι απλές μέθοδοι δεν περιλαμβάνουν προεξόφληση (μέθοδοι απλό ποσοστό απόδοσης, αποπληρωμής περίοδο) και οι μέθοδοι που βασίζονται σε προεξοφλημένες ταμειακές ροές (μεθόδους προεξοφλημένων περίοδο αποπληρωμής, η καθαρή παρούσα αξία, εσωτερικός συντελεστής απόδοσης, τροποποιημένο συντελεστή εσωτερικής απόδοσης και της κερδοφορίας συνημμένα). Συνήθως το έργο αξιολογείται όχι με μία μέθοδο, αλλά με αρκετές. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι χρησιμοποιούμενες επιμέρους μέθοδοι είναι ατελή.

Απλός ρυθμός απόδοσης (AROR - Λογιστικός Δείκτης Απόδοσης) δείχνει ποιο μέρος του επενδυτικού κόστους αντισταθμίζεται με τη μορφή κέρδους κατά τη διάρκεια ενός χρονικού διαστήματος προγραμματισμού. Ο δείκτης αυτός υπολογίζεται με βάση το καθαρό κέρδος και ισούται με το λόγο του καθαρού κέρδους για το έργο για την εξεταζόμενη περίοδο με τις συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες (επενδύσεις). Σε σύγκριση με το ελάχιστο ή το μέσο επίπεδο κερδοφορίας, ο επενδυτής μπορεί να καταλήξει σε συμπέρασμα σχετικά με τη σκοπιμότητα περαιτέρω ανάλυσης του επενδυτικού σχεδίου.

Πλεονεκτήματα της μεθόδου AROR είναι η απλότητα του υπολογισμού και η δυνατότητα να αξιολογηθεί η κερδοφορία του έργου.

Τα μειονεκτήματα είναι ότι δεν λαμβάνεται υπόψη η χρονική πλευρά της αξίας του χρήματος. Η κερδοφορία χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της αποδοτικότητας των έργων, αν και στην πραγματική πρακτική, οι επενδύσεις επιστρέφονται υπό μορφή ταμειακών ροών που αποτελούνται από καθαρό κέρδος και απόσβεση. δεν λαμβάνονται υπόψη τα εισοδήματα από την εκκαθάριση παλαιών περιουσιακών στοιχείων που αντικαθίστανται από νέα, καθώς και η δυνατότητα επανεπένδυσης των εισπραχθέντων εσόδων.

Περίοδος αποπληρωμής (PP - Η περίοδος απόσβεσης) είναι το ελάχιστο χρονικό διάστημα (σε μήνες και χρόνια) από την αρχή του έργου, για το οποίο οι επενδυτικές δαπάνες που καλύπτονται από τα καθαρά έσοδα σε μετρητά από αυτό, δηλαδή, το καθαρό κέρδος για το έργο και οι αποσβέσεις θα καλύψει την πραγματοποιήθηκαν πρωτεύουσα.. κόστος (επενδύσεις). Ο δείκτης αυτός χρησιμοποιείται σε περιπτώσεις χαμηλού πληθωρισμού, χαμηλών σχεδιασμό κινδύνου και m Ν. Ο δείκτης αυτός, μαζί με το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης, έχει επιλεγεί ως η κύρια μέθοδος για την αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων που εμπλέκονται σε μια ανταγωνιστική διάθεση κεντρική επενδυτικών πόρων.

Ο υπολογισμός της περιόδου αποπληρωμής πραγματοποιείται σύμφωνα με τον τύπο

όπου Γ0 - αρχικές επενδυτικές δαπάνες · Γ1, Γ2,... Γt μελλοντικές καθαρές ταμειακές ροές · Τ - Ο ελάχιστος αριθμός ετών, όταν η αρχική επένδυση ισούται με τις μελλοντικές ταμειακές ροές. t - καθορισμένο χρονικό διάστημα.

Ο υπολογισμός της περιόδου απόσβεσης βασίζεται στην πρόβλεψη των καθαρών ταμειακών ροών για τα πρώτα έτη και στη σύγκριση της συσσωρευμένης αξίας των αποδόσεων με το επενδυτικό κόστος.

Τα πλεονεκτήματα αυτού του δείκτη περιλαμβάνουν την απλότητα του υπολογισμού του. Η περίοδος απόσβεσης είναι απλά ένα μέτρο της ρευστότητας του επενδυτικού σχεδίου (δείχνει πόσο καιρό οι οικονομικοί πόροι θα πρέπει να «συνδεθεί» σε αυτό το επενδυτικό σχέδιο). Επιπλέον, η περίοδος απόσβεσης χαρακτηρίζει το επίπεδο κινδύνου που συνδέεται με την εφαρμογή του σχεδίου (το μεγαλύτερο της περιόδου πρόβλεψης από την παρούσα στιγμή, ο μικρότερος είναι ο βαθμός αξιοπιστίας των προβλέψεις ροής μετρητών, και, ως εκ τούτου, αυξάνει την αβεβαιότητα των τιμών τους, δηλαδή. Ε Risk). Αυτή η μέθοδος είναι κατάλληλη για μικρές επιχειρήσεις με λίγα χρήματα σε κυκλοφορία, καθώς και για την ταχεία αξιολόγηση σε έργα με περιορισμένους πόρους.

Μειονεκτήματα της μεθόδου περιλαμβάνουν το γεγονός ότι δεν στοχεύουν σε ένα κριτήριο για την επιλογή των έργων, δεν είναι ευνοϊκό για τη μεγιστοποίηση της αξίας της εταιρείας, δεν ευθύνονται για τη διαφορά ώρας αξία του χρήματος και τη χρονική διαφορά των εισοδημάτων εντός της περιόδου αποπληρωμής δεν λαμβάνει υπόψη τις ροές μετρητών (απόδοση) του έργου μετά την περίοδο αποπληρωμής, και ως εκ τούτου δεν μπορεί να εφαρμοστεί κατά τη σύγκριση των παραλλαγών με τις ίδιες περιόδους αποπληρωμής, αλλά διαφορετικούς όρους ζωής.

Η ακρίβεια των υπολογισμών με αυτή τη μέθοδο εξαρτάται περισσότερο από τη συχνότητα διαίρεσης της διάρκειας ζωής του έργου σε διαστήματα προγραμματισμού. Ο κίνδυνος εκτιμάται επίσης πολύ προσεκτικός.

Δεδομένου ότι το βασικό ελάττωμα υπολογίσετε την περίοδο αποπληρωμής και η αποτελεσματικότητα των μέτρων είναι ότι δεν αντιπροσωπεύουν το σύνολο της περιόδου της λειτουργίας των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν επηρεάζει το σύνολο της επιστροφής, η οποία βρίσκεται πέρα, το ποσοστό αυτό δεν πρέπει να είναι το κριτήριο για την επιλογή και Χρησιμοποιείτε μόνο ως εμπόδιο για τη λήψη απόφασης. Κατά συνέπεια, εάν η περίοδος αποπληρωμής είναι μεγαλύτερη από το αποδεκτό όριο, θα εξαιρείται από τη λίστα των πιθανών επενδυτικών σχεδίων.

Αναλύοντας απλές μεθόδους για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων, πρέπει να σημειωθούν τα εγγενή μειονεκτήματα:

- κατά τον υπολογισμό κάθε δείκτη, ο παράγοντας χρόνου δεν λαμβάνεται υπόψη: ούτε το κέρδος ούτε το ποσό των επενδεδυμένων κεφαλαίων μειώνεται στην παρούσα αξία. Συνεπώς, κατά τη διαδικασία υπολογισμού, οι ποσότητες που είναι γνωστό ότι συγκρίνονται δεν είναι συγκρίσιμες: το ποσό της επένδυσης στην παρούσα αξία και το ποσό του κέρδους στη μελλοντική αξία.

- οι δείκτες επιτρέπουν να λαμβάνεται μόνο μονόπλευρη εκτίμηση του επενδυτικού σχεδίου, διότι και οι δύο βασίζονται στη χρήση των ίδιων αρχικών δεδομένων (το ποσό του κέρδους και το ποσό των επενδύσεων).

Περίοδος αποπληρωμής (DPP - Περίοδος απόσβεσης με έκπτωση) - ανάλογη της περιόδου αποπληρωμής με απλές μεθόδους αποτίμησης. Ορισμός του όρου αποπληρωμής, όταν η μέθοδος προεξόφλησης είναι παρόμοια με την προηγούμενη, με τη μόνη διαφορά ότι η αξία των καθαρών ταμειακών ροών κατά τη διάρκεια των ετών βρίσκονται σε ένα προ-επιλεγμένο προεξοφλητικό επιτόκιο για την αρχική χρονική στιγμή (ο χρόνος της αρχικής επένδυσης). Η περίοδος αποπληρωμής συγκρίνεται με αυτή που είναι αποδεκτή για την εταιρεία. Αυτή η μέθοδος χρησιμοποιείται συνήθως σε μια ασταθή οικονομική κατάσταση.

DPP πλεονεκτήματα της μεθόδου είναι ότι λαμβάνει υπόψη τη διαχρονική αξία του χρήματος, καθιστά δυνατή τη διεξαγωγή υπολογισμών για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα αποπληρωμής από PP, επιτρέπει για ένα μεγάλο ποσό των ταμιακών ροών από την επένδυση. Επιπλέον, η μέθοδος έχει σαφές κριτήριο για την αποδοχή των έργων (αποπληρωμή του έργου κατά τη διάρκεια της ζωής του) και λαμβάνει υπόψη τη ρευστότητα του έργου.

Τα μειονεκτήματα αυτής της μεθόδου περιλαμβάνουν το γεγονός ότι δεν θεωρεί τον αντίκτυπο των ταμειακών εισροών μετά από χρόνια, μετά την ολοκλήρωση της περιόδου του προγράμματος, δεν κάνει καμία διάκριση μεταξύ των συσσωρευμένων ταμειακών ροών και την κατανομή τους κατά τη διάρκεια των ετών.

Η μέθοδος καθαρού προεξοφλημένου εισοδήματος (NPV - Net Present Value) λαμβάνει υπόψη την χρονική αξία του χρήματος και βασίζεται στη σύγκριση του επενδυτικού κόστους με την παρούσα αξία όλων των μελλοντικών καθαρών ταμειακών ροών κατά τα έτη λειτουργίας του έργου.

Ο υπολογισμός της καθαρής παρούσας αξίας των εσόδων περιλαμβάνει:

- προσδιορισμός των προβλεπόμενων καθαρών ταμειακών ροών ανά έτη ·

- δικαιολογώντας το προεξοφλητικό επιτόκιο, το οποίο θα διασφαλίσει την πραγματοποίηση μελλοντικών ροών ανά έτη μέχρι την τρέχουσα στιγμή (τη στιγμή της επένδυσης). Το προεξοφλητικό επιτόκιο πρέπει να αντικατοπτρίζει την χρονική αξία του χρήματος, τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και τον κίνδυνο επένδυσης στο σχέδιο.

- προσδιορισμό της παρούσας αξίας των επιπτώσεων του έργου με την προεξόφληση των μελλοντικών ταμειακών ροών από την περίοδο λειτουργίας έτος του έργου με αυτόν τον ρυθμό από την εποχή των επενδύσεων και αθροίζοντας αυτές τις τιμές?

- διευθέτηση NPV με βάση τη διαφορά μεταξύ της τρέχουσας αξίας της απόδοσης της επένδυσης και της τρέχουσας εκτίμησης του επενδυτικού κόστους.

Τύπος υπολογισμού NPV έχει ως εξής:

όπου t = 1,..., Τ - έτη λειτουργίας του έργου, δ - το προεξοφλητικό επιτό

Αν το NPV πάνω από το μηδέν, δηλαδή η εκτίμηση των μελλοντικών καθαρών ταμειακών ροών υπερβαίνει την τρέχουσα εκτίμηση του κόστους επένδυσης, τότε το έργο είναι αποδεκτό. Στην περίπτωση αυτή, το επενδυτικό κόστος για το έργο αυτό δημιουργεί καθαρές ταμειακές ροές με υψηλότερη απόδοση από εναλλακτικές επιλογές στην αγορά με το ίδιο επίπεδο κινδύνου.

Αρνητική τιμή NPV σημαίνει ότι η αποδοτικότητα του έργου είναι μικρότερη από το ποσό που επενδύεται σε αυτό και ότι υπάρχουν πιο ελκυστικές επενδυτικές επιλογές στην αγορά.

Ο υπολογισμός χρησιμοποιώντας τους παραπάνω τύπους με το χέρι εντάσεως εργασίας, ως εκ τούτου, για τις μεθόδους που βασίζονται σε προεξοφλημένες εκτιμήσεις αναπτύξει ειδικές στατιστικό πίνακα με τον οποίο οι πίνακες τιμών είναι δύσκολο τοις εκατό, προεξοφλώντας παράγοντες έκπτωση νόμισμα αξίας, και ούτω καθεξής. Γ, ανάλογα με το χρονικό διάστημα και την τιμή του συντελεστή προεξόφλησης.

Με το ποσό NPV η δομή της ταμειακής ροής ασκεί σημαντική επιρροή. Όσο περισσότερες εισροές ταμειακών ροών κατά τα πρώτα χρόνια της οικονομικής ζωής του έργου, τόσο μεγαλύτερη είναι η τελική αξία NPV και, κατά συνέπεια, όσο πιο σύντομα θα γίνει η αποζημίωση για τις δαπάνες.

Πλεονεκτήματα της μεθόδου NPV είναι ότι έχει σαφή κριτήρια απόφασης. λαμβάνει υπόψη την διαφορετική αξία του χρήματος με την πάροδο του χρόνου και τον κίνδυνο συγκεκριμένων επενδύσεων · λαμβάνει υπόψη τη συνολική διάρκεια του σχεδίου · ο σωστός υπολογισμός του δείκτη οδηγεί στην επιλογή έργων που μεγιστοποιούν την αξία του χαρτοφυλακίου ακινήτων, έχει την ιδιότητα της προσθετικότητας στη χρονική πλευρά (NPV διάφορα έργα μπορούν να συνοψιστούν), γεγονός που καθιστά δυνατή τη χρήση NPV ως βασικό στοιχείο στην ανάλυση της βέλτιστης αξιοπιστίας του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.

Τα μειονεκτήματα αυτής της μεθόδου είναι:

- εξαρτάται από το προεξοφλητικό επιτόκιο. Όσο υψηλότερο είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο, τόσο μικρότερη είναι η τρέχουσα εκτίμηση των μεγάλων ταμειακών ροών σε μακρινά έτη και όσο ταχύτερη η τιμή μειώνεται NPV με αύξηση του προεξοφλητικού επιτοκίου. Ένα υψηλό προεξοφλητικό επιτόκιο καθιστά τα έργα με μακρά περίοδο αποπληρωμής γνωστό ότι είναι λιγότερο ελκυστικά. Και όσο μεγαλύτερη είναι η περίοδος αποπληρωμής, τόσο πιο έντονη είναι η επίδραση ενός υψηλού προεξοφλητικού επιτοκίου. Με χαμηλό προεξοφλητικό επιτόκιο, τα μακροπρόθεσμα έργα με μεγάλη περίοδο απόσβεσης γίνονται πιο ελκυστικά. Μεταξύ του προεξοφλητικού επιτοκίου και της τιμής NPV υπάρχει μια αντίστροφη σχέση. Αυτό σημαίνει ότι αν ο ρυθμός καθορίζεται εσφαλμένα, για παράδειγμα, υπερεκτίμηση, NPV για το έργο (ειδικά για έργα με μεγάλη περίοδο αποπληρωμής) θα είναι μικρότερη ή και αρνητική, γεγονός που θα οδηγήσει στην εγκατάλειψη ενός πιθανώς κερδοφόρου έργου. Σε χαμηλό προεξοφλητικό επιτόκιο των μακροπρόθεσμων σχεδίων με μακρά περίοδο αποπληρωμής γίνονται όλο και πιο ελκυστική, αν και στην πραγματικότητα μπορεί να είναι επικίνδυνη, χαμηλού κέρδους ή ακόμα και ζημιογόνα?

- δεν δείχνει πόσο η πραγματική απόδοση του έργου υπερβαίνει το κόστος επένδυσης. Οι αποφάσεις για επενδύσεις σε έργα δεν μπορούν να συγκριθούν με επιλογές για επενδύσεις χαρτοφυλακίου με γνωστές αποδόσεις.

- δεν επιτρέπει τη σύγκριση έργων με διαφορετικές αρχικές συνθήκες (με διαφορετικό επενδυτικό κόστος, με διαφορετικούς όρους λειτουργίας).

Η επόμενη μέθοδος αξιολόγησης της αποτελεσματικότητας ενός επενδυτικού σχεδίου είναι να μέθοδος εσωτερικής απόδοσης (Εσωτερικός συντελεστής απόδοσης IRR). Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης ορίζεται ως το εκτιμώμενο προεξοφλητικό επιτόκιο το οποίο θα ισούται με το ποσό των καθαρών ταμειακών ροών προεξοφλημένων για το υπό εξέταση σχέδιο με τρέχουσα εκτίμηση των επενδυτικών δαπανών.

Εάν οι επενδύσεις γίνονται σε ένα έτος t = 0 σε μέγεθος Γ0 και οι καθαρές ταμειακές ροές προβάλλονται ανά έτη t = 1,..., Τ, στο ποσό των Γt, τότε ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης είναι ένα σταθερό προεξοφλητικό επιτόκιο δ, στην οποία επιτυγχάνεται η ισότητα:

Αν μεταφέρετε Γ0 προς τα δεξιά, λαμβάνουμε μια φόρμουλα για την εύρεση της ποσότητας IRR:

η οποία πρέπει να αποφασιστεί δ. Στη δεξιά πλευρά είναι μια έκφραση για τον προσδιορισμό NPV, Ως εκ τούτου, ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης είναι ένα προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο NPV = 0.

IRR μπορεί να υπολογιστεί μόνο με την προϋπόθεση ότι οι ταμειακές ροές σε όλες τις μελλοντικές χρονικές περιόδους δεν είναι αρνητικές. Διαφορετικά, λάβετε μια ξεκάθαρη απάντηση σχετικά με το μέγεθος IRR είναι αδύνατο. Σε πρακτικούς υπολογισμούς IRR χρησιμοποιήστε τη μέθοδο των διαδοχικών επαναλήψεων (εύρεση λύσης με διαδοχική αντικατάσταση των αξιών στους υπολογισμούς). Κατά συνέπεια, για να προσδιορίσετε IRR είναι απαραίτητο να επιλέξετε ένα τέτοιο προεξοφλητικό επιτόκιο δ, κατά την οποία NPV γίνεται μηδέν.

Εσωτερικός βαθμός απόδοσης καθορίζει την ποιότητα του ίδιου του έργου, είναι το ελάχιστο ποσοστό απόδοσης, το οποίο μπορεί να προσφέρει το έργο που απομένει να σπάσει ακόμα (δηλ. Ε καλύπτουν την επένδυση επιπτώσεις και το κόστος λειτουργίας).

Η εταιρεία μπορεί να λαμβάνει επενδυτικές αποφάσεις, το επίπεδο κερδοφορίας των οποίων δεν είναι χαμηλότερο από την τρέχουσα αξία του επιπέδου των δαπανών για την προσέλκυση επενδυτικών επενδύσεων (ή την τιμή της πηγής κεφαλαίων για το έργο αυτό). Με το σχετικό επίπεδο των επενδυτικών δαπανών, ο δείκτης IRR, υπολογίζεται για ένα συγκεκριμένο έργο.

Εάν η τιμή IRR περισσότερο από αυτόν τον δείκτη, το έργο είναι επικερδές και πρέπει να γίνει αποδεκτό. εάν είναι λιγότερο - το έργο είναι ασύμφορο και πρέπει να απορριφθεί. εάν τηρείται η ισότητα - το έργο δεν είναι ούτε κερδοφόρο ούτε ασύμφορο.

Ειδικότερα, εάν η πηγή χρηματοδότησης έργου είναι δάνειο εμπορικής τράπεζας, η αξία IRR δείχνει το ανώτατο όριο του αποδεκτού επιπέδου του επιτοκίου, η υπέρβαση του οποίου καθιστά το έργο ασύμφορο.

Τα πλεονεκτήματα της μεθόδου IRR ότι έχει σαφή κριτήρια για τη λήψη απόφασης · μπορεί να χρησιμοποιηθεί τόσο για ίδια κεφάλαια όσο και για όλα τα επενδεδυμένα κεφάλαια, τόσο προ φόρων όσο και μετά από φόρους. λογιστικοποιεί την προεξοφλημένη αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών · λαμβάνει υπόψη τις ταμειακές ροές κατά τη διάρκεια του κύκλου ζωής του έργου, δίνει μια εκτίμηση της σχετικής κερδοφορίας του έργου. Επιπλέον, μπορεί εύκολα να προσαρμοστεί για να συγκρίνει έργα με διαφορετικά επίπεδα κινδύνου: τα έργα με υψηλό επίπεδο κινδύνου πρέπει να έχουν μεγάλο εσωτερικό ποσοστό απόδοσης.

Οι περιορισμοί στη χρήση αυτής της μεθόδου περιλαμβάνουν:

- Περιορισμένη επιλογή εναλλακτικών σχεδίων. Ίση αξία IRR για δύο σχέδια δεν σημαίνει την ισοδυναμία τους για τον επενδυτή. Το έργο με την υψηλότερη αξία IRR Δεν παρέχει αναγκαστικά τη μεγαλύτερη αξία NPV και μεγιστοποίηση της αποτίμησης του κεφαλαίου στην αγορά.

- όταν το κεφάλαιο είναι περιορισμένο, η επιλογή πρέπει να βασίζεται στο επενδυτικό κόστος, δηλαδή στη μέθοδο του δείκτη αποδοτικότητας.

- πολλαπλότητα των εννοιών IRR. Με την μη τυποποιημένη ροή μετρητών, η εξίσωση θα έχει πολλές αποφάσεις όπως και ο αριθμός των αλλαγών του σημείου των ροών προς το αντίθετο. Σε αυτή την περίπτωση υπολογισμού IRR δεν είναι σωστό.

- έλλειψη IRR. Υπάρχουν έργα με ταμειακή ροή, για τα οποία δεν υπάρχει IRR, πότε NPV είναι θετική για όλες τις αξίες του προεξοφλητικού επιτοκίου.

- Μέθοδος IRR Είναι δύσκολο να χρησιμοποιηθεί, αν είναι απαραίτητο, για να ληφθεί υπόψη η χρονική διάρθρωση του επιτοκίου. Εύρεση της τιμής IRR υποθέτει ότι όλες οι καθαρές ταμειακές ροές παρέχουν την ίδια απόδοση, δηλαδή μπορούν να επανεπενδύονται με ρυθμό IRR. Στην πραγματικότητα, μια τέτοια κατάσταση είναι απίθανο. Κάθε χρόνο έχει τη δική της εκτίμηση της απαιτούμενης κερδοφορίας και του κόστους κεφαλαίου για την αγορά. Μέθοδος NPV επιτρέπει να ληφθεί υπόψη το μεταβαλλόμενο προεξοφλητικό επιτόκιο και για τη μέθοδο IRR η βάση δεδομένων σύγκρισης χάνεται. Όσο περισσότερο υπολογίζεται IRR, τόσο περισσότερο υπερεκτιμάται και απορρίπτεται από το μέσο ποσοστό απόδοσης στην αγορά.

Για τις μη τυποποιημένες ταμειακές ροές, η εφαρμογή της μεθόδου εσωτερικής απόδοσης είναι εσφαλμένη. Ως εκ τούτου, τροποποιημένη εσωτερική απόδοση (MIRR - τροποποιημένος εσωτερικός συντελεστής απόδοσης).

MIRR - αυτό είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο εξισώνονται η μελλοντική εκτίμηση εσόδων και η τρέχουσα εκτίμηση κόστους.

Για να προσδιορίσετε MIRR όλες οι θετικές ταμειακές ροές αύξηση σε ποσοστό της έκπτωσης για το τελικό χρονικό σημείο (το τέλος της λειτουργίας του έργου), και όλες οι αρνητικές ροές είναι με τον ίδιο ρυθμό με τον αρχικό χρόνο (ο χρόνος της επένδυσης).

Αν ορίσουμε όλα τα εισοδήματα που έχουν εισπραχθεί FV, και όλα τα δεδομένα έξοδα PV, τότε MIRR βρέθηκε από την ακόλουθη εξίσωση:

όπου Τ - αριθμό ετών λειτουργίας του έργου.

Μέθοδος MIRR έχει πολλά πλεονεκτήματα:

- υποθέτει ότι οι καθαρές ταμειακές ροές που εισπράχθηκαν στο πλαίσιο του σχεδίου επανεπενδύονται με IRR, και λαμβάνοντας υπόψη το κόστος του κεφαλαίου του έργου, το οποίο χαρακτηρίζει πιο επαρκώς τις επενδυτικές ευκαιρίες της εταιρείας. Ως εκ τούτου, MIRR συνήθως λιγότερο από IRR για τις κλασικές ταμειακές ροές.

- μεταβολές του κόστους κεφαλαίου ανάλογα με τα έτη λειτουργίας του έργου ·

- σε αντίθεση με τη μέθοδο IRR συστάσεις για σύγκριση εναλλακτικών σχεδίων (το ίδιο ποσό επένδυσης και περίοδος λειτουργίας) και η επιλογή της βέλτιστης μεθόδου MIRR Μην αντιφάσκειτε με τις συστάσεις της επιλογής των έργων με τη μέθοδο NPV.

Κατά την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων, το ενδιαφέρον επίσης μέθοδος υπολογισμού της απόδοσης της επένδυσης (Δείκτης αποδοτικότητας PI).

Η απόδοση της επένδυσης δείχνει σε ποιο βαθμό η αξία της εταιρείας αυξάνεται ανά ρούβλι των επενδεδυμένων κεφαλαίων και υπολογίζεται από τον τύπο:

Σε μια παρόμοια κατάσταση, αλλά όταν οι επενδύσεις γίνονται όχι ταυτόχρονα, αλλά σε μερικούς - για αρκετούς μήνες ή και χρόνια, ο τύπος παίρνει την ακόλουθη μορφή:

όπου - επενδυτικές δαπάνες κατά την περίοδο t.

Σύμφωνα με τη μέθοδο του δείκτη κερδοφορίας, αν ο δείκτης κερδοφορίας είναι μεγαλύτερος από 1, τότε το έργο είναι αποδεκτό, εάν είναι μικρότερο από 1, τότε το σχέδιο απορρίπτεται. εάν ο δείκτης είναι 1, τότε χρειάζονται περισσότεροι λόγοι.

Ο δείκτης κερδοφορίας είναι ένας σχετικός δείκτης και επιτρέπει, σε αντίθεση με τη μέθοδο NPV, να ποσοτικοποιήσουν το κόστος και την επίδρασή τους. Ο δείκτης χρησιμοποιείται όταν επιλέγετε από εναλλακτικά έργα με παρόμοιες τιμές NPV, αλλά διαφέρουν στο επενδυτικό κόστος. Επιπλέον, ο δείκτης είναι επιτυχής για έργα με διαφορετικές διάρκειες ζωής.

Το μειονέκτημα της μεθόδου είναι ότι δεν συμβάλλει στην επιλογή των έργων με τη μέγιστη κερδοφορία και μπορεί να αντικρούσει τη μέθοδο NPV κατά την επιλογή των έργων. Μεγάλες τιμές PI δεν αντιστοιχούν πάντα σε υψηλή τιμή NPV και αντίστροφα, δεδομένου ότι τα υψηλά έργα καθαρής παρούσας αξίας δεν είναι απαραιτήτως αποτελεσματικά και επομένως είναι πολύ μικρά PI.

Δείκτες NPV, IRR, PI, που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση των επενδύσεων, είναι διαφορετικές εκδοχές της ίδιας έννοιας και συνεπώς σχετίζονται με ορισμένες σχέσεις, οι οποίες για ένα έργο μοιάζουν με αυτό:

εάν NPV > 0, τότε PI > 1 και IRR > δ.

Μέθοδοι αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων

Ρουμπρί: Οικονομικά και Διοίκηση

Ημερομηνία δημοσίευσης: 10/08/2014 2014-10-08

Εμφανισμένο άρθρο: 6381 φορές

Βιβλιογραφική περιγραφή:

Pechatnova AP Μέθοδοι αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων // Young Scientist. ??? 2014.; №17. ??? Pp. 316-318. ??? URL https://moluch.ru/archive/76/12858/ (ημερομηνία αναφοράς: 29 Αυγούστου 2013).

Σημαντική κατεύθυνση στη δραστηριότητα της επιχείρησης είναι η διαμόρφωση και η εφαρμογή επενδυτικής πολιτικής. Η αποτελεσματικότητα των επενδυτικών σχεδίων έχει αντίκτυπο στην ανάπτυξη της εταιρείας και την οικονομική του κατάσταση. Ως εκ τούτου, το ζήτημα των μεθόδων αξιολόγησης των επενδυτικών σχεδίων αυτή τη στιγμή είναι πολύ σημαντικό, καθώς η προσέλκυση επενδύσεων μπορεί να επιτύχει διαφορετικούς σκοπούς αξιολόγησης predpriyatiya.Tsel μπορεί να ποικίλει ανάλογα με τις απαιτήσεις του επενδυτή, για παράδειγμα, στην κατάσταση που μπορεί να είναι η βελτίωση των κοινωνικών συνθηκών για τους επιχειρηματίες είναι το εισόδημα, και ούτω καθεξής.

Η ίδια η επενδυτική διαδικασία αποτελείται από 3 στάδια:

1. Ορισμός του σκοπού και της κατεύθυνσης της επένδυσης (αποφασίζεται η επένδυση).

2. Άμεση επένδυση στο έργο.

3. Το στάδιο της αποπληρωμής του έργου και η εξασφάλιση προγραμματιζόμενου ποσοστού επιστροφής στον επενδυτή. Με μια επιτυχημένη επένδυση, όλοι οι στόχοι πληρούνται, όλο το επενδυτικό κόστος αποπληρώνεται.

Στη σύγχρονη οικονομία, υπάρχουν πολλές διαφορετικές μέθοδοι για την αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων, εκ των οποίων τα πιο αποτελεσματικά είναι: στατική, δυναμική, εναλλακτική.

Κάθε μέθοδος έχει τα δικά της πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Η στατιστική μέθοδος χαρακτηρίζεται από την απλότητα των υπολογισμών και την ορατότητα. Ταυτόχρονα, η επιλογή βάσης για τη σύγκριση της περιόδου αποπληρωμής είναι αντικειμενική. Αυτή η μέθοδος δεν λαμβάνει υπόψη την κερδοφορία του έργου πέρα ​​από την περίοδο απόσβεσης και συνεπώς δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί κατά τη σύγκριση των έργων με την ίδια περίοδο αποπληρωμής, αλλά με διαφορετικούς όρους υλοποίησης του έργου. Επιπλέον, αυτή η μέθοδος δεν μπορεί να αξιολογήσει καινοτόμα έργα που σχετίζονται με τη δημιουργία νέων προϊόντων [1].

Οι δυναμικές (προεξοφλημένες) μέθοδοι βασίζονται στην έννοια της χρονικής αξίας του χρήματος. Στην εγχώρια και ξένη πρακτική λήψης επενδυτικών αποφάσεων, τα ακόλουθα έχουν γίνει κλασικές, προεξοφλημένες μέθοδοι αξιολόγησης της αποτελεσματικότητας των επενδυτικών σχεδίων με βάση τον υπολογισμό των δεικτών:

- καθαρό τρέχον (μειωμένο) κόστος επένδυσης (NPV) ·

- Δείκτης απόδοσης της επένδυσης (PI).

- εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (ROI) επενδύσεων (IRR) ·

- τροποποιημένος εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (MIRR)

- την πληρωμή σε έτη () και την αρχική επένδυση IC (InvestedCapital) στο ποσό,

NCF (netcashflow) - καθαρές ταμειακές ροές (προεξοφλημένες),

Το WACC είναι το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου.

N - διάρκεια του σχεδίου ·

- Το προεξοφλητικό επιτόκιο [2,3].

Στην πράξη, υπάρχουν δυσκολίες στις μεθόδους καθορισμού του ποσοστού της απόδοσης, η οποία συνδέεται με την πολυπλοκότητα των υπολογισμών που είναι κυρίως τεχνικής φύσεως (υπολογισμοί μπορεί να είναι αρνητικό, πράγμα που θα ήταν ένα χαρακτηριστικό υπολογισμού). Είναι, επίσης, κακοσχεδιασμένα αμφισβήτηση την ορθότητα της χρήσης καθαρή προεξόφληση εσόδων κατά την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των προγραμμάτων, για παράδειγμα, αν το καθαρό εισόδημα έκπτωση είναι θετική, ανεξάρτητα από το πόσο χαμηλά είναι, το έργο θεωρείται πάντα για να είναι αποτελεσματική. [1]

Εναλλακτικές μέθοδοι αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων:

- μέθοδος προσαρμοσμένου προσαρμοσμένου κόστους ·

- μέθοδος προστιθέμενης αξίας ·

- μέθοδος πραγματικών επιλογών.

Όταν χρησιμοποιείται η μέθοδος των ρυθμιστεί παρούσας αξίας όλων των ταμειακών ροών χωρίζεται σε διάφορα συστατικά, και θεωρείται ατομικά, ενώ λαμβάνει υπόψη το κόστος του ασφαλιστικού κινδύνου, κρατικές και δημοτικές επιχορηγήσεις και τα οφέλη. Αυτή η μέθοδος είναι ιδιαίτερα βολική για την αξιολόγηση έργων με διάφορες πηγές χρηματοδότησης και μη τυποποιημένης φορολογίας. Το μειονέκτημα αυτής της μεθόδου είναι ότι απαιτείται μεγάλη ποσότητα πρόσθετων πληροφοριών για την αξιολόγηση.

Υπολογίζεται ως καθαρό κόστος (NPV) συν το μειωμένο κόστος (PV) [1].

Η μέθοδος προστιθέμενης αξίας βασίζεται στο γεγονός ότι η απόδοση της επένδυσης πρέπει να υπερβαίνει το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου. Το πλεονέκτημα του μοντέλου είναι ότι σας επιτρέπει να προσδιορίσετε την αναποτελεσματική χρήση των κεφαλαίων σε επενδυτικά έργα. Στην περίπτωση αυτή, το μοντέλο δεν λαμβάνει υπόψη τα προβλεπόμενα στοιχεία για τις ταμειακές ροές. Υπάρχει κίνδυνος εσφαλμένου υπολογισμού ορισμένων δεικτών για έργα με πολύπλοκες ταμειακές ροές, οι οποίες λαμβάνουν υπόψη τον παράγοντα χρόνου και το κόστος του χρήματος σε πραγματικό χρόνο.

Πρόκειται για μια διαφορά δύο τιμών - του κόστους των πωληθέντων τελικών προϊόντων και του κόστους των προϊόντων που δαπανώνται για την παραγωγή του [1].

Η μέθοδος των πραγματικών επιλογών είναι μία από τις πιο ευέλικτες μεθόδους, γεγονός που υποδηλώνει τη δυνατότητα δημιουργίας ή απόκτησης περιουσιακών στοιχείων για κάποιο χρονικό διάστημα. Το πλεονέκτημα της μεθόδου είναι ότι σας επιτρέπει να αξιολογήσετε ολόκληρη την αξία του έργου και υπολογίζεται ως εξής:

όπου το IC είναι το επενδεδυμένο κεφάλαιο. r - συντελεστής προεξόφλησης. t - περίοδος ισχύος

επιλογή. Το PI είναι η αναμενόμενη τιμή του δείκτη κερδοφορίας. [3,4].

Όλες οι μέθοδοι έχουν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους. Και δεν εγγυώνται την αποτελεσματικότητα των αποφάσεων που έχουν ληφθεί, διότι κάθε επενδυτικό σχέδιο στοχεύει στο μέλλον, αλλά η ανάγκη για μια απόφαση υπάρχει ήδη σήμερα, επομένως, κάθε επενδυτικό σχέδιο συνδέεται με την αβεβαιότητα και τους κινδύνους.

Λογιστική αβεβαιότητα είναι μεγάλη επενδυτικών σχεδίων σημασία priotsenki. Και για τα πιο ακριβή αποτελέσματα, είναι απαραίτητο να προσδιοριστεί ο βαθμός της αβεβαιότητας του επενδυτικού σχεδίου, η οποία μπορεί να κυμαίνεται από πλήρη βεβαιότητα, όπου υπάρχει μόνο ένα αποτέλεσμα της υλοποίησης του επενδυτικού σχεδίου, η αβεβαιότητα με διάφορες πιθανές εκβάσεις, καθένα από τα οποία μπορεί να προβλεφθεί, την αβεβαιότητα, όπου υπάρχουν επιλογές που δεν μπορούν να προβλεφθούν και να γεμάτη από αβεβαιότητα, όπου είναι αδύνατο να γνωρίζουμε ποιο είναι το αποτέλεσμα της υλοποίησης του επενδυτικού σχεδίου.

Οποιαδήποτε αβεβαιότητα συνδέεται άρρηκτα με τους κινδύνους που ενδέχεται να επηρεάσουν την αξιολόγηση του έργου.

Υπάρχουν διάφορα είδη κινδύνων σε επενδυτικά σχέδια: οικονομικά, οικονομικά, περιβαλλοντικά, κοινωνικά, πολιτικά, νομοθετικά, εγκληματικά, φυσικά και κλιματικά.

Κατά την ανάλυση των επενδυτικών σχεδίων είναι απαραίτητο να προσδιοριστούν οι εξωτερικοί παράγοντες που μπορούν να προκαλέσουν αποκλίσεις στην αποτελεσματικότητα του επενδυτικού σχεδίου, το μέγεθος των πιθανών αποκλίσεων σε χρηματοοικονομικούς δείκτες, να προσδιορίσουν παράγοντες που μπορούν να προκαλέσουν αποκλίσεις από την αποτελεσματικότητα του επενδυτικού σχεδίου. Όλα αυτά θα μειώσουν τους πιθανούς κινδύνους και θα αποφύγουν τις απώλειες κατά την υλοποίηση του επενδυτικού σχεδίου.

Μετά την επιλογή της μεθόδου αξιολόγησης του επενδυτικού σχεδίου, αξίζει να δοθεί προσοχή στην ίδια την επενδυτική διαδικασία. Οποιαδήποτε επενδυτική διαδικασία έχει δύο συστατικά, αυτή η ταμειακή ροή (εκροή), και εκχυλίστε τα ευεργετικά αποτελέσματα της επένδυσης (εισροή) [3,5].

Έτσι, η σωστή επιλογή της μεθόδου αξιολόγησης του επενδυτικού σχεδίου θα επιτρέψει την πιο ακριβή αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας του έργου, η οποία θα επιτρέψει τη διαχείριση της εταιρείας και οι επενδυτές να δούμε αντικειμενικά την κερδοφορία και την επιτυχία της εφαρμογής του.

1. Kuvshinov MS, Komarova NS Ανάλυση και πρόβλεψη αποδοτικότητας των επενδυτικών σχεδίων βιομηχανικών επιχειρήσεων // Vestnik SUSU. Σειρά: Οικονομικά και Διαχείριση. -2013. -No 2.-C.74-79.

2. Matveev DM Τρέχουσα κατάσταση και προοπτικές της γεωργικής ανάπτυξης στο πλαίσιο της προσχώρησης στον ΠΟΕ / Matveev DM, Makarova Yu. Yu. // Young Scientist. -2013. -No 7.-C 210-213.

3. Kalugin VA, Titova I. N.. Μοντελοποίηση της επενδυτικής διαδικασίας σε συνθήκες αβεβαιότητας // Επιστημονικές δηλώσεις της BelSU. Σειρά: Ιστορία. Πολιτική επιστήμη. Η οικονομία. Πληροφορική. 2009. № 12-1.

4. Matveev, DM Αύξηση της αποτελεσματικότητας της κρατικής υποστήριξης για την τεχνική ανακατασκευή της γεωργίας / Matveev DM, Stadnik AT, Krokhta M.G. // Δελτίο NSAU. -2012. -Tom-3-ν. 24.-C132-136.

5. Matveev, DM Οργανωτικός και οικονομικός μηχανισμός για τον έλεγχο των επιτευγμάτων της επιστημονικής και τεχνολογικής προόδου στη γεωργία / Matveev, DM, Ten E. E. // APK: Οικονομικά, Διοίκηση. -2010. -No.9-C 81-83.

6. Bukreeva AA Λογιστική του επενδυτικού κινδύνου κατά τη χρήση της μεθόδου πραγματικών δικαιωμάτων προαίρεσης για τους σκοπούς της επενδυτικής πολιτικής κατά της κρίσης // Δελτίο TSU. 2011, Νο. 2.

Πώς να αξιολογήσετε ένα επενδυτικό σχέδιο

Ο κόσμος είναι μόνο επειδή ήταν

δημιουργήθηκε χωρίς επενδυτικό σχέδιο.

Ο υψηλός πληθωρισμός και η ετήσια υποτίμηση χρήματος οδηγούν στην ανάγκη για λογικές επενδύσεις και επενδύσεις για εξοικονόμηση πόρων. Τα επενδυτικά σχέδια φαίνονται ελκυστικά στο στάδιο της αναζήτησης επενδυτών, αλλά στην πραγματικότητα πολλοί δεν θα φέρουν το υποσχεθέν κέρδος και θα χάσουν ακόμη και τα επενδυμένα χρήματά τους. Πώς να αξιολογήσετε το έργο εκ των προτέρων και να κάνετε τη σωστή απόφαση, ας προσπαθήσουμε να το καταλάβουμε σήμερα.

Επενδυτικό σχέδιο

Ο όρος "επένδυση" προέρχεται από το lat. Επενδύσεις - "να βάλουν". Με μια γενική έννοια, αυτό σημαίνει την επένδυση χρημάτων για τελικό κέρδος. Μπορείτε να επενδύσετε σε διάφορα περιουσιακά στοιχεία, οπότε η επένδυση διαιρείται σε πραγματικές και οικονομικές. Οι πραγματικές επενδύσεις είναι πιο σχετικές με τις επιχειρήσεις και τους οργανισμούς και περιλαμβάνουν επενδύσεις στην υλική και τεχνική βάση, αντικατάσταση εξοπλισμού, εκτόξευση νέων προϊόντων, έρευνα και ανάπτυξη, κατασκευαστικά και άλλα.

Η βασική αρχή των χρηματοοικονομικών επενδύσεων είναι η επένδυση χρημάτων σε άλλα χρήματα, δηλαδή η επένδυση σε τίτλους: μετοχές, ομόλογα, μετοχές, τραπεζικές καταθέσεις. Αυτό περιλαμβάνει τα δάνεια για επιχειρήσεις, κερδίζοντας δημοτικότητα kraunfanding και υψηλού κινδύνου επενδύσεις στο δίκτυο.

Οι επενδύσεις μπορούν να είναι ιδιωτικές, δημόσιες και εταιρικές. Επίσης, οι επενδύσεις χωρίζονται σε βραχυπρόθεσμες - 1-3 χρόνια, μεσοπρόθεσμα - 3-5 χρόνια, μακροπρόθεσμα - πάνω από 5 χρόνια. Αλλά μιλώντας για κλασικές επενδύσεις, είναι πάντα μια μακρά διαδικασία και διαρκεί περισσότερο από 10 χρόνια. Από την άλλη πλευρά, στη Ρωσία οι κανόνες του παιχνιδιού αλλάζουν πολύ συχνά, γι 'αυτό και οι επιχειρηματίες και οι ιδιώτες επενδυτές θέλουν να πάρουν έργα με σύντομη περίοδο αποπληρωμής.

Τι είναι ένα επενδυτικό σχέδιο;

Ο όρος "έργο" σημαίνει μια ιδέα που ενσωματώνεται σε μια μορφή περιγραφής και υπολογισμού με απόδειξη της υπόσχεσης αυτής της ιδέας. Το επενδυτικό σχέδιο συνεπάγεται την αιτιολόγηση των χρηματοοικονομικών επενδύσεων προκειμένου να αποκτηθούν μελλοντικά έσοδα. Από την άποψη της ομοσπονδιακής νομοθεσίας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, το επενδυτικό σχέδιο είναι μια τεκμηρίωση σχεδιασμού και εκτίμησης που αναπτύχθηκε για τους σκοπούς των επενδύσεων κεφαλαίου. Στην οικονομική βιβλιογραφία, τα έργα θεωρούνται ευρύτερα και υποδιαιρούνται ανάλογα με το επενδυτικό αντικείμενο:

  • παραγωγή ·
  • οικονομικά ·
  • εμπορικά ·
  • επιστημονικές και τεχνικές και άλλες.

Αν κοιτάξετε ακόμα μεγαλύτερη, σήμερα ονομάζεται οποιαδήποτε επενδυτικά κεφάλαια που επενδύουν κυρίως σε ακίνητα, μετοχές, ομόλογα, πολύτιμα μέταλλα, νομίσματα, αγοράζουν επιχειρήσεις, νέες επιχειρήσεις και μέσα υψηλού κινδύνου. Υπάρχει ακόμη και μια επένδυση στον εαυτό σας που δεν μπορεί να προσεγγιστεί με έναν επίσημο ορισμό ενός επενδυτικού σχεδίου.

Κάθε έργο περιλαμβάνει ένα χρονικό πλαίσιο, το απαραίτητο κόστος, τα προγραμματισμένα αποτελέσματα. Στη βάση τους αξιολογείται η λογικότητα των επενδύσεων στο σύνολό τους.

Αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων

Πριν λάβει μια απόφαση, θα πρέπει να αναλύσετε και να αξιολογήσετε την ανάγκη για επένδυση. Η αξιολόγηση του επενδυτικού σχεδίου είναι ένα πολύπλευρο γεγονός. Πρέπει να αξιολογήσουμε όλα τα συστατικά με πολύπλοκο τρόπο. Τα κριτήρια και οι μέθοδοι αξιολόγησης των επενδυτικών σχεδίων είναι διαφορετικά, οπότε μετά από μια σύντομη ανάλυση, πρέπει να βρείτε τα σωστά. Βασικά, θα πρέπει να υπολογίσετε σωστά τα μελλοντικά έσοδα και το κόστος απόκτησης αυτού του εισοδήματος.

Αρχές αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων

Οι αρχές χωρίζονται σε τρεις μεγάλες ομάδες:

  • μεθοδολογικές ·
  • μεθοδικά.
  • λειτουργικό.

Η εφαρμογή αρχών και μεθόδων για την αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων μας επιτρέπει να τα αξιολογούμε με ομοιόμορφο τρόπο, βοηθώντας κατά τη σύγκριση διαφόρων επιλογών. Υπάρχουν συνολικά 30 αρχές, 10 σε κάθε ομάδα. Τα πιο σημαντικά είναι: η μοναδικότητα, η κερδοφορία, η πληρωμή των πόρων, η δομή του κεφαλαίου, η ευθυγράμμιση με την κρατική πολιτική.

Κριτήρια αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων

Δεδομένου ότι είναι απλό, το βασικό κριτήριο είναι αν ο επενδυτής θα είναι σε θέση να ανακτήσει τα χρήματα, πότε και πόσο. Οτιδήποτε άλλο βασικά δεν έχει σημασία. Ένα τέτοιο κριτήριο μπορεί επίσης να εκφράζεται ως ποσοστό και να δείχνει το ποσοστό απόδοσης των επενδύσεων.

Αν λάβουμε υπόψη τα κριτήρια για την ευρύτερη αξιολόγηση του επενδυτικού έργου, τότε για κάθε έργο είναι απαραίτητο να αναπτυχθεί η δική του κλίμακα κριτηρίων, με βάση το επενδυτικό αντικείμενο και τον τύπο της επένδυσης.

Τύποι και μέθοδοι αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων

Η οικονομική βιβλιογραφία προσφέρει πολλαπλά κριτήρια και μεθόδους για την αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων. Η επιλογή ενός κατάλληλου πρέπει να βασίζεται σε έναν στρατηγικό στόχο, καθώς και το είδος της επένδυσης: πραγματική ή οικονομική. Η πηγή χρηματοδότησης δεν επηρεάζεται από την επιλογή, αλλά πρέπει να λαμβάνεται υπόψη κατά την ανάλυση και την ερμηνεία των αποτελεσμάτων. Είναι καλύτερα να ακολουθήσετε διάφορες μεθόδους για μια πλήρη ανάλυση. Η οικονομική επιστήμη προσφέρει δυναμικές και στατιστικές μεθόδους για την αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων. Οι στατικές μέθοδοι αξιολόγησης των επενδυτικών σχεδίων βασίζονται στους νόμους μιας τέλεια αγοράς. Οι δυναμικές μέθοδοι αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων αναλύουν την εξέλιξη του έργου σε δυναμική. Περιλαμβάνουν διαφορετικούς υπολογισμούς.

Κύριες μέθοδοι αξιολόγησης

Δεν πρέπει να χρησιμοποιούνται όλες οι μέθοδοι, οι οποίες θα διεξάγουν την ανάλυση και την αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων. Ορισμένες από αυτές είναι κατάλληλες για τον προσδιορισμό της στρατηγικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Σε οργανισμούς, ιδιαίτερα μεγάλους, οι υπολογισμοί αυτοί πραγματοποιούνται από το τμήμα σχεδιασμού και οικονομίας, τον οικονομικό διευθυντή ή τους συμβούλους, λόγω έλλειψης - του επικεφαλής λογιστή. Ένας ιδιώτης επενδυτής δεν ενδιαφέρεται για το ποσοστό κεφαλαιοποίησης. Πρέπει να βασίζεται σε άλλες, απλούστερες αλλά όχι λιγότερο κατάλληλες μεθόδους αξιολόγησης.

Μέθοδος υπολογισμού της περιόδου αποπληρωμής

Ο πιο δημοφιλής τρόπος αξιολόγησης του επενδυτικού σχεδίου είναι ο υπολογισμός της περιόδου αποπληρωμής. Καθορίζεται με βάση το ποσό της επένδυσης και το ποσό του κέρδους για κάθε έτος. Ο βασικός υπολογισμός φαίνεται έτσι:

  • Επενδύσεις / ετήσιο καθαρό κέρδος = περίοδος αποπληρωμής.

Σημαντικό: Η μέθοδος δεν λαμβάνει υπόψη τις πιθανές αλλαγές και τους κινδύνους του έργου, ο υπολογισμός είναι πολύ απλοποιημένος. Κατάλληλο για προκαταρκτική αξιολόγηση των επενδύσεων στο έργο.

Η μέθοδος υπολογισμού της καθαρής παρούσας αξίας

Ένας άλλος σημαντικός δείκτης είναι η καθαρή αναπροσαρμοσμένη αξία (NPV). Υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ του προεξοφλημένου ποσού του αναμενόμενου εισοδήματος και του κόστους επένδυσης.

Προεξοφλημένο ποσό των αναμενόμενων εσόδων - κόστος = καθαρή παρούσα αξία

Ликбез: Η έκπτωση είναι ένας τρόπος σύγκρισης της σημερινής και της μελλοντικής αξίας του χρήματος.

Η μέθοδος έκπτωσης μας επιτρέπει να συγκρίνουμε το κόστος που παράγουμε και τα έσοδα που πρέπει να λάβουμε στο μέλλον. Από τη μία πλευρά, τα χρήματα υποτιμάται συνεχώς λόγω του πληθωρισμού, από την άλλη πλευρά, τα χρήματα αυξάνονται σε αξία όταν επενδύουν κεφάλαια στην ανάπτυξη. Για να συγκρίνετε την αξία του χρήματος σήμερα και, για παράδειγμα, σε 5 χρόνια, πρέπει να λάβετε το ποσό και να το μειώσετε κατά το ποσό των τόκων που θα μπορούσε να συγκεντρωθεί σε 5 χρόνια. Ο τόκος αυτός είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο. Η επιλογή της βασίζεται στην εμπειρία και την υποκειμενική γνώση του εμπειρογνώμονα που αξιολογεί το επενδυτικό σχέδιο. Ο ευκολότερος τρόπος είναι να ληφθεί ως βάση το επιτόκιο αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας.

Likbez: Το επιτόκιο αναχρηματοδότησης είναι ένα μέσο της νομισματικής πολιτικής της Κεντρικής Τράπεζας. Το επιτόκιο με το οποίο δανείζεται η Κεντρική Τράπεζα σε άλλες τράπεζες στη Ρωσία.

  • Η μέθοδος υπολογισμού του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (IRR)

Ο δείκτης IRR αντικατοπτρίζει το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο το προεξοφλημένο μελλοντικό εισόδημα του επενδυτικού σχεδίου πρέπει να είναι ίσο με το κόστος. Το IRR εμφανίζει ένα κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο που σας επιτρέπει να επενδύσετε χωρίς απώλειες. Συνδέεται πάντοτε με καθαρή προεξοφλημένη αξία. Ο συνδυασμός τους δείχνει την ελκυστικότητα των επενδύσεων.

Ανάλογα με τη σύγκριση των IRR, NPV και r, όπου r είναι το πραγματικό επιτόκιο σε ποσοστό, γίνεται η απόφαση να επενδύσουμε στο έργο. Υπάρχουν τρεις επιλογές:

Σημαντικό: Ο κίνδυνος επένδυσης εξαρτάται από τον δείκτη του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης και το πραγματικό ποσοστό απόδοσης. Είναι απαραίτητο να επιδιωχθεί η υπέρβαση του πραγματικού επιτοκίου.

Διαδικασία αξιολόγησης του έργου

Η ανάλυση και η αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων αρχίζει με τη μελέτη των κύριων στοιχείων: οικονομικοί δείκτες, γραφήματα και υπολογισμοί. Η αξιολόγηση πρέπει να πραγματοποιείται σε δύο φάσεις: η πρώτη για να εξετάσει το σχέδιο στο σύνολό του, πόσο καλό είναι για επενδύσεις, ενώ η δεύτερη - για να αποφασίσουν πώς είναι κατάλληλο για επένδυση ενός συγκεκριμένου επενδυτή, που χρειάζεται ή όχι.

  1. Το πρώτο στάδιο αρχίζει με την επιλογή κατάλληλων επενδυτικών σχεδίων.
  2. Αξιολογεί την αξία της επένδυσης σε κάθε μία και αφήνει μόνο το αντίστοιχο ποσό που επενδύεται.
  3. Να μελετήσει τα υλικά του έργου, την περιγραφή, τους υπολογισμούς, τους οικονομικούς δείκτες, τις υποσχέσεις.
  4. Επιλέξτε τα κριτήρια αξιολόγησης.
  5. Υπολογίστε την περίοδο αποπληρωμής.
  6. Υπολογίστε τους δείκτες κερδοφορίας.
  7. Εάν είναι απαραίτητο, υπολογίστε την αποδοτικότητα του έργου.
  8. Συγκρίνετε τους δείκτες αξιολόγησης μεταξύ τους.
  9. Αξιολογήστε τη σημασία και τις προοπτικές του έργου.
  10. Οι κίνδυνοι αξιολόγησης αξιολογούνται.

Σημαντικό: Όταν αξιολογείτε τα έγγραφα, τους δείκτες και τους υπολογισμούς που υποδεικνύονται σε αυτά, μην θεωρείτε εκ των προτέρων αληθή και αξιόπιστα. Ερωτήστε τις πληροφορίες που δίνονται και εμπιστευθείτε τη δική σας εμπειρία και γνώμη εμπειρογνωμόνων.

Μετά την επιλογή αξιόλογων έργων, θα πρέπει να αναρωτηθείτε μια σοβαρή ερώτηση: Πρέπει να συμμετάσχετε στο έργο; Προσπαθήστε να απαντήσετε σε τρία βασικά ερωτήματα:

  1. Είναι το έργο ικανό να αποφέρει κέρδη για κάθε επενδυτή;
  2. Πρέπει το σχέδιο να είναι αποτελεσματικό για κάθε συμμετέχοντα;
  3. Ο οργανωτικός-οικονομικός μηχανισμός είναι κατάλληλος για όλους τους συμμετέχοντες;

Οι απαντήσεις σε όλες τις ερωτήσεις πρέπει να είναι "ναι". Μόνο στην περίπτωση αυτή είναι δυνατή η επένδυση χρημάτων. Για παράδειγμα, εάν το έργο ορίζει ότι οι πλειοψηφικοί μέτοχοι λαμβάνουν το κέρδος πρώτα, τότε δεν μπορείτε να περιμένετε για τις επενδύσεις σας. Ή μπορείτε να δείτε ότι οι προβλεπόμενες επιχειρησιακές διαδικασίες δεν είναι αποτελεσματικές και αντιφάσκουν μεταξύ τους, αυτό σημαίνει ότι η οργάνωση σε κάθε βήμα θα είναι να αντιμετωπίσει τις προκλήσεις του τεχνικού σχεδίου και δεν θα είναι σε θέση να λειτουργεί σε πλήρη δυναμικότητα, που παράγει κέρδος. Είναι καλύτερα να απορρίψετε τέτοια έργα, ειδικά αν δεν είστε ο μόνος επενδυτής.

Σημαντικό: κατά την αξιολόγηση ενός επενδυτικού σχεδίου, να μοιραστείτε την αξιολόγηση του ίδιου του έργου και να αξιολογήσετε τη συμμετοχή σας σε αυτό.

Αξιολόγηση κινδύνου

Το επενδυτικό σχέδιο θα υλοποιηθεί σε περιβάλλον κινδύνου και αβεβαιότητας. Είναι απαραίτητο να εκτιμηθεί σωστά ο βαθμός κινδύνου, από τον οποίο θα εξαρτηθεί.

Ο κίνδυνος επηρεάζεται από πολλούς παράγοντες.

  • επενδυτική πολιτική του κράτους, θέσπιση νόμων και κανονισμών που διέπουν το πεδίο εφαρμογής του επενδυτικού σχεδίου,
  • ανταγωνισμός, επιδρομές ·
  • έλλειψη ζήτησης, απρόβλεπτη κατάσταση της αγοράς ·
  • περιστάσεις ανωτέρας βίας και άλλες.

Οι εσωτερικοί παράγοντες κινδύνου περιλαμβάνουν:

  • σύγκρουση επενδυτών ·
  • εσφαλμένος οικονομικός υπολογισμός ·
  • προβλήματα με το προσωπικό (ανεπαρκή προσόντα, σαμποτάζ, μαζικές απολύσεις) και πολλά άλλα.

Είναι αδύνατο να προβλεφθούν όλοι οι κίνδυνοι. Μερικοί από αυτούς μπορούν να ασφαλιστούν. Η ασφάλιση είναι ένας τρόπος μείωσης των πιθανών δαπανών και ζημιών. Δυστυχώς, το Ασφαλιστικό Ινστιτούτο των επιχειρηματικών και επενδυτικών κινδύνων αναπτύσσονται ανεπαρκώς στη Ρωσία, αλλά παρ 'όλα αυτά - ορισμένες επιμέρους πτυχές της επιχείρησης μπορεί να ασφαλίσει, μειώνοντας έτσι τον κίνδυνο της απώλειας.

Επενδυτικοί κανόνες

Για μια χονδρική εκτίμηση της ανάγκης να επενδύσετε, μπορείτε να βασιστείτε στους βασικούς κανόνες:

  • Οι επενδύσεις, κυρίως πραγματικές, είναι μακροπρόθεσμα έργα, η περίοδος αποπληρωμής των οποίων είναι 10-30 έτη. Όταν επενδύουν σε τίτλους της περιόδου επένδυσης μπορεί να είναι μικρότερη, ειδικά αν ο επενδυτής είναι bullish και τη μείωση των τιμών, αλλά αν αγνοήσουμε την κερδοσκοπική στρατηγική, επενδύοντας στις ίδιες μετοχές Συνιστάται, επίσης, για μια περίοδο 5 ετών. Επομένως, να θυμάστε: τα μακροπρόθεσμα κεφάλαια πρέπει να επενδύονται σε μακροπρόθεσμα έργα. Εάν το έργο είναι για 10 χρόνια, τότε πρέπει να επενδύσετε ένα ποσό που δεν θα χρειαστεί για 10 χρόνια. Συνήθως, δεν θα μπορείτε να πάρετε χρήματα πριν, ή θα τα πάρετε, αλλά με μεγάλες απώλειες.
  • Ισορροπημένοι κίνδυνοι. Τα έργα μπορεί να είναι υψηλού κινδύνου και χαμηλού κινδύνου, αλλά η αποδοτικότητά τους πρέπει να αντιστοιχεί στο επίπεδο των κινδύνων. Δεν υπάρχει λόγος να διακινδυνεύσουμε την εξοικονόμηση με την αποδοτικότητα της τραπεζικής κατάθεσης. Αναλύστε πόσα μπορείτε να κερδίσετε και ποια είναι η πιθανότητα να χάσετε τα πάντα, να διακινδυνεύσετε - μόνο εάν η απόδοση είναι επίσης υψηλή.

Σημαντικό: επενδύστε σε επενδυτικά σχέδια υψηλού κινδύνου μόνο τα δικά σας κεφάλαια. Εδώ δεν μπορείτε να διακινδυνεύσετε δανεισμένα χρήματα!

  • Κερδοφορία επενδύσεων. Μια από τις βασικές έννοιες για τον υπολογισμό της απόδοσης της επένδυσης. Κατά την επιλογή ενός έργου, υπολογίστε την αποδοτικότητα καθενός και επιλέξτε με το μέγιστο.

Likbez: Η κερδοφορία είναι ένας οικονομικός δείκτης για τον προσδιορισμό της αποτελεσματικότητας. Υπολογίζεται ως λόγος εσόδων και εξόδων.

  • Λογιστική για τις ανάγκες της αγοράς - το έργο πρέπει να είναι στην αγορά, το προϊόν ή η υπηρεσία ενός τέτοιου έργου πρέπει να είναι σε ζήτηση, διαφορετικά δεν μπορεί να αποπληρωθεί.
  • Φερεγγυότητα - όταν επενδύει χρήματα, η φερεγγυότητα του οργανισμού δεν θα πρέπει να υποφέρει. Αν μιλάμε για ιδιωτικές επενδύσεις, τότε πρέπει να λάβετε υπόψη την εξάρτησή σας από τα χρήματα που επενδύετε: Πόσο μπορείτε να αντέξετε οικονομικά να ζήσετε χωρίς αυτές τις οικονομίες.

Likbez: Φερεγγυότητα - η ικανότητα ενός υποκειμένου να είναι έγκαιρη και να καλύπτει πλήρως τις οικονομικές του υποχρεώσεις.

Περίληψη

Η επιλογή ενός επενδυτικού σχεδίου είναι μια σοβαρή απόφαση. Είναι απαραίτητο να αξιολογηθεί με αμεροληψία και αντικειμενικότητα. Η επιλογή της μεθόδου αξιολόγησης εξαρτάται από:

  • Είδος επένδυσης: πραγματική ή οικονομική.
  • πηγή επενδύσεων: δημόσια, εταιρική ή ιδιωτική ·
  • μακροπρόθεσμες επενδύσεις: βραχυπρόθεσμες, μεσοπρόθεσμες ή μακροπρόθεσμες.

Για την προκαταρκτική αξιολόγηση του επενδυτικού σχεδίου, ο υπολογισμός της περιόδου απόσβεσης είναι μια στοιχειώδης και αποτελεσματική μέθοδος. Αυτό θα καθορίσει πόσο γρήγορα θα επιστρέψει τα επενδεδυμένα κεφάλαια, αν τα γεγονότα θα αναπτυχθούν ακριβώς σύμφωνα με το προβλεπόμενο σενάριο.

Για μια λεπτομερέστερη ανάλυση του επενδυτικού σχεδίου και για τη λήψη της σωστής απόφασης, είναι απαραίτητο να καθοριστεί το προεξοφλητικό επιτόκιο και να υπολογιστεί η καθαρή τιμή έκπτωσης και ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης.

Σημαντικό: εάν είναι δύσκολο να αναλυθεί σωστά το έργο, είναι προτιμότερο να απευθυνθείτε σε έναν ανεξάρτητο οικονομικό αναλυτή. Ακόμη και το υψηλό κόστος διαβούλευσης δεν συγκρίνεται με την υποθετική πιθανότητα απώλειας όλων των επενδύσεων που έχουν επενδυθεί.

Όταν οι υπολογισμοί δείχνουν την αξιοπιστία και την αποτελεσματικότητα των επενδύσεων, αξιολογήστε πόσο το επενδυτικό σχέδιο είναι κατάλληλο για εσάς προσωπικά, αν μπορείτε προσωπικά να έχετε ένα καλό κέρδος από τις επενδύσεις. Μερικές φορές τα συμφέροντα των επενδυτών έρχονται σε σύγκρουση μεταξύ τους ή με άλλους συμμετέχοντες στο έργο. Πρέπει να είστε βέβαιοι ότι μπορείτε να κερδίσετε χρήματα προσωπικά.

Για μια κερδοφόρα επένδυση πρέπει να βρεθούν τρία συστατικά:

  • έχετε διαθέσιμα κεφάλαια.
  • βρήκατε ένα καλό επενδυτικό σχέδιο.
  • πρέπει να κερδίσετε χρήματα σε αυτό.